21世纪经济报谈记者董鹏

8月28日，朔方稀土再次大涨5%，公司总市值重返2000亿元，贴近2021年9月的历史前高。

股价的强盛发扬，与公司日前泄露的中期事迹相关。在这份半年报中，公司营收、盈利等主要筹划筹商收尾了2023年、2024年衔接两年下滑，重归增长。

其中，公司归母净利润、扣非后净利润受到旧年同期低基数，以及本年主营居品量价皆升的影响，出现了1951.52%和5644.93%的夸张增幅。

值得能干的是，此前引颈公司盈利增长的逻辑，下半年仍然有望得回延续。

上周，工信部等部门聚会发布《稀土设备和稀土冶真金不怕火分离总量调控治理暂行目的》，后续行业供给端有望得回握续优化。

同期，以磁材行业为代表的需求端受到风电、新能源汽车、东谈主形机器东谈主等新兴领域的拉动络续保握增长，加之出口仍然有较大的归附空间，行业供需关系改善预期昭着，而这则有望匡助行业景气度进一步进步，从而为朔方稀土等公司带来更多增长能源。

从机构层面给出的盈利预期来看，在朔方稀土上半年完毕9.3亿元归母净利润的基础上，各家卖方也大批以为公司下半年盈利仍有一定增漫空间，并将其全年盈利预期上调至24亿元至30亿元之间。

仅仅，朔方稀土岁首以来近165%的涨幅通常相配可不雅。

净利润大增19倍背后

鄙人游诳骗领域不休加多的配景下，本年稀土居品策略价值昭着进步。

2025年4月，商务部会同海关总署发布对于对钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇等7类中重稀土研究物项实行出口顾问顺次的公告。

加之受外洋交易等身分影响，国内稀土居品阛阓订单、居品价钱受到一定冲击。

据海关总署数据统计，上半年国内我国稀土居品累计出口3.26万吨，同比加多11.94%，累计出口额13.74亿元，同比减少24.42%。

但是，受到新能源汽车、风力发电、智能制造等新兴产业的握续增长，以及东谈主形机器东谈主和低空经济所带来需求增量，国内需求举座保握沉着，稀土阛阓活跃度好于旧年同期。

最获胜的体现便是居品价钱。朔方稀土凭证亚洲金属网、百川盈孚等5家阛阓机构计算的阛阓均价显现，本年一季度，氧化镧、氧化铈、氧化镨钕等主要居品均出现小幅飞腾，其中氧化镨钕由旧年末的40.5万元/吨一度升至本年3月的44.3万元/吨。

另据光大证券统计，上半年氧化镨钕均价达到42.1万元/吨，较上年同期飞腾13.1%，同期氧化铈的涨幅更是达到57.2%。

价钱飞腾的同期，朔方稀土的销量也有昭着进步。

“冶真金不怕火分离、稀土金属、稀土功能材料等主要居品产销量同比完毕不同幅度增长，稀土镧铈居品、稀土镨钕居品销量远隔创历史新高。”朔方稀土指出。

半年报数据显现，当期公司稀土冶真金不怕火分离居品销量同比增长，稀土金属居品销量同比增长32.33%，稀土功能材料销量同比增长17.93%。

主营居品价、量皆升之下，朔方稀土的营业收入、毛利率与利润范畴随之加多，自此收尾了2023年、2024年衔接两年的下滑，事迹拐点就此出现。

加之2024年上半年公司利润基数不及0.5亿元，公司上半年归母净利润、扣非后净利润出现了相配夸张的增长，同比增幅达到1951.52%、5644.93%。

而就下半年来看，公司利润范畴仍然有进一步进步的可能。

半年报泄露后，还是有多家卖方机构上调朔方稀土全年盈利预期，全年盈利预期增至24亿元至31亿元，下半年公司盈利有望络续环比增长。

仅仅，由于2024年下半年稀土价钱回暖，当期朔方稀土盈利配置昭着，本年下半年公司将难以复制上半年夸张的利润增长幅度。

如若按照上述卖方预期值估算，2025年朔方稀土的利润增速瞻望会保握在140%至210%，不外以上仅仅站在面前节点作出的合感性预期，后续如若稀土价钱出现较大波动，盈利预期也会随之作出转机。

磁材指数已超2015年高点

8月下旬，工业和信息化部、国度发展改动委、当然资源部发布《稀土设备和稀土冶真金不怕火分离总量调控治理暂行目的》。

举座上看，《暂行目的》络续实行总量调控，况兼明确将入口以及加工其他矿物所得的稀土矿居品的冶真金不怕火分离纳入总量调控治理；年度稀土设备和稀土冶真金不怕火分离总量限度筹商，由年度稀土设备和稀土冶真金不怕火分离总量限度筹商筹商拟订，并需报国务院批准。

同期，具体坐褥企业，由工业和信息化部会同当然资源部详情，其他组织、个东谈主不得从事稀土设备和稀土冶真金不怕火分离。

稀土的供给侧握续得回优化的同期，需求侧在新能源汽车、风力发电等新兴产业的基础上，下流诳骗进一步向东谈主形机器东谈主、低空经济等领域推广。

“现在稀土下流磁材行业的需求量最大，增速最快，对稀土居品的需求量也最多。”朔方稀土近期接管调研时指出，近几年绿色低碳、“万物电驱”的配景使得磁材需求量增幅在10%傍边，瞻望2025年将保握这一趋势。

也有多家机构以为，将来行业将络续守护供需紧均衡的气象，景气度可能会进一步进步，从而为稀土企业后续增长带来更多支握。

以上较好的行业预期，重叠本年二级阛阓的系统性飞腾，二级阛阓对研究公司予以了相配高的估值宽宏度。

纵脱8月28日收盘，包含金力永磁、铂科新材在内的磁性材料（长江）指数还是稀疏了2015年的牛市高点，市盈率则是升至80倍傍边。

盈利大增的朔方稀土也不逊色，公司最新股价也还是升至56.14元，贴近2021年9月周期高位时的60.58元（前复权），年内涨幅达到164.89%。

如若按照前述机构给出的较高盈利预期值，朔方稀土本年每股收益有望达到0.87元傍边，而以此计算的公司最新市盈率还是达到64.5倍。

不外，朔方稀土面前盈利较2021年、2022年尚有一定距离。

即便公司下半年盈利进一步增长，并达到前述机构全年31亿元的盈利预期值，公司利润范畴亦不外归附到2021年、2022年周期高位时的5成到6成，公司事迹的开释仍然需要一些时候。

还有一个容易被忽略的细节。Wind数据显现，半年报发布后，卖方对朔方稀土给出的“买入”评级数目环比减少，“增握”“推选”评级则有所增多，或预示在股价衔接大涨以后，卖方以为面前估值已相对比拟合理。

（剪辑：张伟贤）J9体育网